Themen dieser Epoche (5)
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Ist ein Token ein Wertpapier?
2020 2023Das amerikanische Wertpapierrecht stammt aus den dreißiger Jahren und kennt keine Token. Ob ein digitaler Vermögenswert unter die Registrierungspflicht fällt, entscheidet deshalb ein Gericht — und die Antwort fiel anders aus, als beide Seiten erwartet hatten.
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Die Energiefrage
2022 2022Der Stromverbrauch war das stärkste Argument gegen Kryptonetze. Ethereum hat gezeigt, dass er keine Eigenschaft der Technik ist, sondern eine Folge der gewählten Konsensregel.
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Der Zusammenbruch einer großen Börse
2022 2022Acht Jahre nach Mt. Gox derselbe Vorgang in größerem Maßstab: Kundengeld, das als getrennt verwahrt ausgewiesen war, lag anderswo. Diesmal endete es vor US-Gerichten.
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Zugang über regulierte Papiere
2024 2025Wer Bitcoin nicht selbst verwahren will, kauft ein Wertpapier, das ihn hält. Damit wandert das Verwahrungsrisiko zu einem beaufsichtigten Dritten — und die Aufsicht muss entscheiden, ob sie das zulässt.
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Einführung von Staats wegen
2021 2021Was passiert, wenn ein Staat die Annahme einer Kryptowährung nicht erlaubt, sondern vorschreibt? El Salvador hat die Frage als einziges Land praktisch beantwortet — und die Antwort nach dreieinhalb Jahren zurückgenommen.